UBS espera que Auras evolucione de proveedor de refrigeración por aire a proveedor de soluciones de refrigeración líquida a nivel de rack, con la proporción de ventas de líquido pasando de 31% en 2025E a 74% en 2030E. Su precio objetivo de NT$1,380 se basa en 20x P/E de 2027E frente a una cotización de NT$890 el 4 de diciembre de 2025.
- UBS estima que el mercado de refrigeración líquida directa alcanzará US$31bn en 2030E, con CAGR de 51%.
- Se prevé que las ventas de refrigeración líquida de Auras crezcan a un CAGR de 49% durante 2025-30.
- Los ingresos de 2026E se prevén un 51% interanual mayores, hasta NT$34.1bn; las ventas de placas frías superarían NT$9.1bn.
- El principal riesgo bajista es la presión sobre ASP por la estandarización NVIDIA L10 y una adopción más amplia de micro channel lids.
- Los escenarios de precio objetivo de UBS, base, alcista y bajista, son NT$1,380, NT$1,775 y NT$710, respectivamente.