UBSは、Aurasが空冷サプライヤーからラックレベルの液冷ソリューション提供企業へ移行し、液冷売上比率が2025Eの31%から2030Eの74%へ上昇すると予想する。NT$1,380の目標株価は2027Eの20x P/Eに基づき、2025年12月4日時点の株価はNT$890である。
- UBSは直接液冷市場が2030EにUS$31bnへ達し、CAGRは51%になると予想する。
- Aurasの液冷売上高は2025-30年に49%のCAGRで成長すると予想される。
- 2026E売上高は前年比51%増のNT$34.1bn、冷却板売上高はNT$9.1bn超と予想される。
- 主な下振れリスクは、NVIDIA L10の標準化とマイクロチャネルリッド採用拡大による部品ASP圧力である。
- UBSのベース、アップサイド、ダウンサイドの目標株価はそれぞれNT$1,380、NT$1,775、NT$710。