中国出口在2026年1-2月延续增长，东盟与非洲成为关键增量目的地

概览

本报告利用UBS Evidence Lab中国出口监测数据，将约6000个六位HS编码商品映射到9个行业和112个细分板块，覆盖2024年中国总出口的90%以上，并跟踪2026年1-2月中国出口按行业、目的地和细分板块的同比变化。核心结论是：中国出口整体仍保持较高增速，但目的地分化明显，美国仍为负增长，东盟、欧洲、非洲等市场贡献主要增量。

核心观点

中国2026年1-2月出口同比增长22%。从目的地看，非洲同比增长约50%、大洋洲32%、东盟29%、欧洲27%，美国同比下降11%。从行业看，汽车、工业品、消费、科技、公用事业、基础材料等均有增长，其中科技出口占比约22%、同比增长27%，汽车占比约11%、同比增长41%。从细分板块看，简化报关B2B跨境电商、半导体、风电设备分别实现约180%-185%、150%、146%的高同比增长。

分析框架

报告采用海关出口数据与UBS Evidence Lab分类框架，对中国出口按HS编码、目的地、行业和细分板块进行拆解，并比较2026年1-2月、2025年12月及2025年3月基准下的同比变化和出口金额差异。

方法论与常识提炼

• 出口数据监测UBS Evidence Lab China Export Monitor

  HS编码行业映射

  将约6000个六位HS编码商品归类到9个行业和112个细分板块，用于分析中国出口的行业结构、目的地结构和同比增量来源。

• 区域比较目的地同比增长拆解

  出口目的地增速和增量贡献

  按美国、东盟、欧洲、非洲、拉美、日本等目的地比较出口同比增长、行业驱动因素和增量出口价值。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• 中国半导体出口链

  高增长和高增量贡献板块

  优势

  2026年1-2月半导体出口同比约150%，并贡献约14%的同比增量出口价值。

  劣势

  部分技术产品出口强劲可能涉及转运因素，持续性需观察。

  对比

  相较多数行业，半导体在增速和增量贡献上均处于领先位置。

  风险

  外部贸易限制、终端需求波动、转运监管趋严可能影响增长持续性。

• 中国汽车出口链

  主要出口增长驱动之一

  优势

  汽车行业出口同比增长约41%，乘用车贡献约7%的同比增量出口价值。

  劣势

  对墨西哥汽车出口在2026年1-2月同比下降19%，区域表现分化。

  对比

  东盟、日本等市场仍有支撑，但美国和墨西哥等目的地存在压力。

  风险

  海外贸易政策、当地竞争、价格压力和物流成本可能影响盈利。

• 中国公用事业与电力设备出口链

  东盟和非洲增长受益方向

  优势

  对东盟公用事业出口同比约46%，风电设备同比约146%，显示电力设备需求较强。

  劣势

  增长可能受项目周期和目的地基础设施投资节奏影响。

  对比

  在东盟和非洲出口中表现优于多数传统消费品。

  风险

  海外项目延期、融资条件变化、资源国政策变化可能拖累订单。

• 对美国出口相关产业

  负向拖累和风险暴露

  优势

  对美出口降幅从2025年12月的-30%收窄至2026年1-2月的-11%。

  劣势

  科技和杂项产品对美出口仍分别约-35%和-36%，主要行业两个月平均出口额仍低于2025年3月。

  对比

  明显弱于东盟、欧洲、非洲等增长目的地。

  风险

  美国需求疲弱、关税与贸易限制、供应链转移可能继续压制出口。

关键数据

• 中国出口总额增速+22% YoY2026年1-2月中国出口总值同比增长。
• 对美国出口增速-11% YoY较2025年12月-30%的降幅收窄，但主要行业两个月平均出口额仍低于2025年3月水平。
• 对东盟出口增速+29% YoY较2025年12月+11%进一步加速，主要由科技、公用事业和工业品带动。
• 对欧洲出口增速+27% YoY欧洲在出口目的地结构中占比约21%，为主要增长区域之一。
• 对非洲出口增速+50% YoY非洲为2026年1-2月增速最快的主要目的地，报告认为其可能成为中国企业出海下一关键目的地。
• 半导体增量贡献14%半导体是2026年1-2月同比增量出口价值贡献最高的细分板块。
• 对墨西哥出口增速+5% YoY主要由医疗保健、科技和公用事业带动，但汽车出口同比下降19%。
• 对日本出口增速+9% YoY汽车和公用事业是对日本出口增长的主要驱动。

影响与含义

出口数据表明，中国工业企业出海的增量市场正在从单一发达市场转向东盟、非洲、欧洲等多区域扩散。对产业链而言，半导体、汽车、电力设备、风电设备、工业品和部分消费品具备较强出口韧性；但对美国出口仍弱，科技和杂项产品对美下滑明显，提示关税、需求和转运监管等外部变量仍可能影响出口链条表现。

风险

• 中国宏观层面投资下行可能压制工业品需求和进出口量。
• 若高科技企业税收优惠等政策取消，可能影响相关企业盈利。
• 国内外企业竞争加剧可能导致市场份额流失。
• 对美国出口仍为负增长，贸易政策、关税和监管变化可能带来不确定性。
• 部分强劲出口可能与转运有关，若监管收紧，相关增速可能回落。

后续跟踪

• 后续月份中国对美国出口降幅是否继续收窄。
• 东盟科技产品高增长是否可持续，以及是否受到转运监管影响。
• 非洲资源开发、基建和宏观改善是否继续拉动中国工业品出口。
• 半导体、乘用车、风电设备、电力设备等高贡献板块的增量出口趋势。
• 对墨西哥汽车出口下滑是否为短期波动或反映区域竞争和政策变化。