北京车展显示：中国大型六座电动SUV竞争急剧升温，中国OEM正从本土战场走向全球跳板

概览

本报告总结Bernstein参加2026年北京车展开幕日后的主要观察。报告认为，中国汽车市场的竞争焦点正在大型三排六座电动SUV上迅速升温，多个自主、合资和新势力品牌集中推出或预告新车型，功能配置、智能驾驶、底盘技术、动力形式和价格带都在快速升级。与此同时，中国OEM与国际OEM的战略叙事出现明显分化：国际车企继续以深度本土化和本土伙伴合作来守住中国市场，而中国车企正在把本土规模、成本优势和快速创新周期作为全球扩张的基础。

核心观点

核心观点包括：第一，大型六座SUV从高利润细分市场转向高强度竞争市场，Li Auto L9/L8和AITO M9/M8等现有领先车型将面对更多直接竞争。第二，供给扩张发生在需求增量有限的背景下，30万元以上SUV市场近两年基本平稳，乐观情景下的价格带上移空间也可能被新进入者稀释。第三，中国OEM更积极展示AI定义、高性能和概念车型，而传统OEM仍较多依赖品牌历史与传承叙事，显示产品和创新沟通仍有差距。第四，车展上的人形机器人展示表明汽车企业正将竞争叙事从车辆延伸到具身智能生态。第五，小米汽车和Lei Jun仍保持很高的行业与消费者关注度。

分析框架

报告采用车展现场观察、车型发布信息、价格和配置比较、细分市场销量与渗透率数据、OEM战略话术对比以及展台人流和社交媒体热度等信息，判断中国汽车行业竞争格局和战略方向变化。

方法论与常识提炼

• 行业竞争分析供给扩张与需求容量对比

  通过新增车型数量、价格带、动力形式和市场规模评估竞争压力。

  报告将XPeng、NIO、Zeekr、Volkswagen、Leapmotor、小米等新车型管线，与大型/中大型SUV销量、30万元以上SUV市场规模和电动化渗透率相对照，判断新增供给可能压缩既有玩家利润和份额。

• 产品定位分析技术功能升级比较

  比较智能驾驶、底盘、芯片、动力形式和价格的差异化。

  XPeng GX的VLA 2.0智能驾驶、线控底盘和BEV/EREV双动力，Leapmotor D19的低起售价，以及Li Auto、AITO等现有车型配置共同构成细分市场的功能升级基准。

• 战略叙事分析With China, For China vs In China, For Global

  比较国际OEM与中国OEM对中国市场角色的不同定义。

  国际OEM强调中国本土化、本土供应链和合作伙伴；中国OEM则把中国研发、规模和成本优势作为服务全球市场的起点。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• Li Auto L9/L8

  现有大型六座SUV领先车型，面临新车型直接竞争。

  优势

  已建立家庭SUV定位和高端用户认知。

  劣势

  面对更多EREV/BEV选择、智能化升级和价格下探压力。

  对比

  XPeng GX、NIO ES9、Leapmotor D19、AITO M9/M8等车型提高了配置和价格竞争强度。

  风险

  销量份额、定价能力和利润率可能承压。

• AITO M9/M8

  大型高端智能SUV现有强势车型之一。

  优势

  华为智能驾驶和座舱能力支撑产品吸引力。

  劣势

  同价位及更低价位竞争车型增多。

  对比

  Leapmotor D19以更低起售价形成价值冲击，XPeng和NIO在智能化和高端形象上继续竞争。

  风险

  高端需求被分流，产品周期缩短。

• XPeng GX / XPEV

  新进入大型六座SUV竞争的重点车型。

  优势

  VLA 2.0智能驾驶、线控底盘、BEV/EREV双动力和较明确的技术差异化。

  劣势

  仍需证明高价位大型SUV的销量和品牌承接能力。

  对比

  相对Li Auto和AITO，XPeng更强调智能驾驶和技术升级。

  风险

  细分市场拥挤可能导致获客成本上升和价格竞争。

• Leapmotor D19

  以低起售价切入大型六座SUV市场的价值型竞争者。

  优势

  RMB 219.8k起的价格使其成为“预算旗舰”定位。

  劣势

  高端品牌认知和豪华体验可能弱于既有高端玩家。

  对比

  相对Li Auto、AITO、NIO和XPeng，D19的主要差异在价格与价值主张。

  风险

  低价策略可能加剧全行业价格压力，也考验自身盈利能力。

• BYD、Chery、XPeng等中国OEM

  “In China, For Global”战略代表。

  优势

  国内规模、成本竞争力、快速创新周期和出口扩张能力。

  劣势

  海外品牌、渠道、法规和本地化服务仍需持续建设。

  对比

  相比Toyota、Volkswagen等国际OEM的中国本土化守势，中国OEM更强调从中国走向全球。

  风险

  海外贸易壁垒、地缘政治和本地竞争可能影响扩张节奏。

• Toyota、Volkswagen等国际OEM

  “With China, For China”本土化战略代表。

  优势

  品牌、制造经验和本土伙伴资源；Volkswagen披露新车型约65%供应链本地化。

  劣势

  创新叙事和技术节奏相对中国OEM存在差距。

  对比

  Toyota bZ7采用Huawei、DriveONE和Momenta方案；Volkswagen ID.UNYX和ID.ERA依赖XPeng、Momenta、Horizon Robotics等伙伴。

  风险

  若本土化不足以形成差异化，可能继续失去中国市场份额。

• 人形机器人与具身智能生态

  车展新增关注点，车企叙事从车辆延伸到硬件平台。

  优势

  XPeng IRON、Chery、Honor、AgiBot等展示提升科技形象。

  劣势

  商业化路径和盈利模式仍不清晰。

  对比

  相比传统车展车型展示，人形机器人更能体现AI硬件生态扩张。

  风险

  技术成熟度、成本、应用场景和资本投入回报存在不确定性。

关键数据

• 中国新SUV销量约1150万辆2024–2025年，中国新SUV销量约占总汽车销量49%。
• 中大型和大型SUV销量约190万辆2025年同比增长约27%，2021–2025年CAGR约25%，高于整体SUV市场约5%的CAGR。
• 大型SUV电动化渗透率BEV约23%，PHEV/EREV约55%显示该细分市场电动化已较成熟，单靠动力形式替代带来的新增空间有限。
• 30万元以上SUV市场规模约190万–200万辆过去两年基本持平，是多数大型六座车型的核心目标价格带。
• 乐观市场容量情景约250万辆假设25万–30万元买家约一半上移，但报告认为该增量可能被更多新进入者竞争掉。
• XPeng GX预售价RMB 399.8k起主打VLA 2.0智能驾驶、线控底盘和BEV/EREV双动力。
• Leapmotor D19起售价约RMB 219.8k起以较低起售价切入全尺寸六座SUV，被报告视为具破坏性的价值定位。
• 小米SU7交付和锁单已交付26,000辆，锁单60,000辆Lei Jun在车展披露小米EV动能，并确认YU7 GT将于5月下旬发布。

影响与含义

对投资和行业判断而言，报告传递出双重含义：一方面，大型六座电动SUV的供给拥挤和价格/配置升级可能压缩现有领先车型的份额和盈利能力，行业竞争风险上升；另一方面，中国OEM的本土创新速度、成本基础和出口能力正在强化，中国市场不只是竞争战场，也可能成为全球化车型和技术平台的发射台。

风险

• 大型六座SUV供给过快增加，导致价格战、配置竞赛和利润率下行。
• 30万元以上SUV需求近两年基本持平，若价格带上移不及预期，新增车型可能主要互相争夺存量。
• BEV、PHEV和EREV渗透率已较高，单纯动力切换带来的增量空间有限。
• 传统OEM若过度依赖历史品牌叙事，可能难以匹配中国市场技术迭代速度。
• 中国OEM海外扩张面临监管、关税、贸易摩擦、渠道建设和品牌信任挑战。
• 人形机器人等具身智能展示热度高，但商业化、成本和落地场景仍存在较大不确定性。

后续跟踪

• XPeng GX、NIO ES9、Zeekr 9X/8X、Volkswagen ID. Era 9X、Leapmotor D19和小米YU9 EREV的实际上市价格、订单和交付表现。
• Li Auto L9/L8与AITO M9/M8在新车型密集进入后的销量、价格和毛利率变化。
• 30万元以上SUV市场是否能从190万–200万辆扩容至更高水平，尤其是25万–30万元用户是否真实上移。
• EREV与BEV在大型家庭SUV中的相对份额变化。
• Volkswagen、Toyota等国际OEM本土合作车型的市场接受度，以及本土供应链比例提升是否改善竞争力。
• BYD、Chery、XPeng等中国OEM在欧洲等海外市场的反馈、渠道建设和政策阻力。
• 小米YU7 GT发布及小米SU7后续交付、锁单转化和社交热度延续性。
• 车企人形机器人和具身智能项目从展示走向量产应用的时间表。