比亚迪智能驾驶迎战略拐点，自研芯片与安全保险加速城市NOA渗透

概览

比亚迪于近期宣布三项重要举措，标志其智能驾驶进入第二阶段：推出1年"安全保障"政策支撑City NOA用户激活，允许大众车型以8万元升级God's Eye B高端智能驾驶系统，以及正式推出自研Xuanji A3芯片。这些举措构成一个战略拐点，机构认为将加快智能驾驶在量产车上的渗透，同时通过硬件扩展形成数据飞轮优势，帮助比亚迪在特斯拉FSD进入中国的竞争环境中保持领先地位。

核心观点

比亚迪此轮举措的核心价值在于打破智能驾驶功能的价格和用户基础限制。安全保障政策通过消除用户风险顾虑，有望显著加快City NOA在其300万用户基础上的激活率；而8万元升级方案让原本仅限于20万元以上车型的高端功能下沉到大众车型，这对吸引广泛消费者群体至关重要。 自研Xuanji A3芯片的推出是战略布局中最关键的环节。该芯片在3芯配置下可达到2100多TOPS的运算能力，能够支撑L3/L4级别自动驾驶平台，这意味着比亚迪不再依赖NVIDIA等外部芯片供应商，掌握成本和技术话语权。随着硬件选项扩展至整个车型阵容，比亚迪将积累更大规模的实际道路数据，用于训练自身的自动驾驶模型，这种"数据飞轮"效应将强化其相对于同行的竞争优势。 研报同时指出，国内销售复苏仍主要取决于15万元以下、支持超快充的新车型推出。第二代刀片电池的供应瓶颈可能会制约短期销量增长，这是一个值得关注的执行风险。此外，从NVIDIA向自主芯片或国产芯片替代品的迁移，已成为中国电动车创业公司和领军者的长期战略方向，比亚迪的举措正是这一大趋势的缩影。

分析框架

机构的分析框架围绕三个维度展开：（1）用户获取与激活——评估安全保障政策和价格下沉对City NOA用户激活率的拉动效果；（2）供应链与成本——分析自研芯片带来的成本优势和供应链独立性，以及第二代刀片电池的瓶颈制约；（3）竞争力建设——通过数据飞轮和平台自主性，评估比亚迪相对特斯拉FSD等竞争对手的长期竞争地位。研报强调这是"战略拐点而非短期销量推动"，反映出机构关注的是比亚迪在智能驾驶生态建设中的结构性进展，而非单纯的功能营销。

方法论与常识提炼

• 行业/产业分析框架渗透率 S 曲线

  比亚迪通过降低价格门槛和消除用户风险，加速智能驾驶功能在市场中的渗透率上升

  智能驾驶从高端向大众化过渡的过程遵循S曲线规律。比亚迪此次举措通过安全保障政策和价格下沉，加快了曲线从平缓上升到陡峭增长的转折点到来时间，扩大了可达用户基数

• 竞争与战略框架护城河/竞争优势

  通过数据飞轮、供应链独立和自研能力建立可持续竞争优势

  比亚迪扩大硬件覆盖范围→积累更多实路数据→强化自动驾驶模型训练→提升用户体验→吸引更多用户和数据；同时自研芯片降低成本并摆脱外部依赖，两者形成互强的竞争壁垒

• 行业/产业分析框架供需框架

  第二代刀片电池供应端成为当前销量增长的瓶颈

  需求端虽然因价格下沉而扩大，但供给端的电池产能限制可能制约短期销量转化，说明行业存在阶段性的供给约束

关键数据

• Xuanji A3芯片性能2100+ TOPS（3芯配置）支持L3/L4自动驾驶平台，为自研芯片关键指标
• God's Eye B升级成本12000元允许大众车型升级，原为20万元以上车型独占功能
• City NOA用户基础300万单位安全保障政策有望加速该基础用户群的激活率
• 目标价与隐含涨幅120元 / 25%基于混合法加权（25% bull case / 50% base case / 25% bear case）
• 当前股价（2026年5月28日）95.88元52周高低：124.32-85.88元

影响与含义

比亚迪的这轮举措对行业和公司发展的含义深远。短期看，安全保障政策和价格下沉策略将扩大智能驾驶功能的用户基数，加速激活现有用户，支撑公司在自动驾驶赛道的市场占有率。中长期看，自研芯片、数据飞轮和供应链独立形成的竞争优势将成为比亚迪对抗特斯拉FSD等国际竞争对手的核心资产。机构认为这是一个"战略拐点而非快速销量冲刺"，反映出比亚迪在从"产品功能营销"向"生态竞争能力建设"升级的战略转变。然而，国内销量复苏的实现仍高度依赖15万元以下新车型的推出进度，以及第二代刀片电池瓶颈的解决速度。

风险

• 新车型推出节奏不达预期，影响低价段市场覆盖
• 第二代刀片电池供应瓶颈可能制约销量增长
• 海外扩张面临贸易保护主义风险，海外市场需求或弱于预期
• 新能源车全球需求低于预期
• 毛利率恶化风险

后续跟踪

• 15万元以下新车型的推出时点与销量表现
• 第二代刀片电池产能释放进度
• City NOA用户激活率和安全保障政策执行情况
• Xuanji A3芯片在车型中的渗透进展与成本实现
• 海外市场扩张步伐及应对贸易壁垒的策略