CIO调查显示2026年IT支出仍具韧性，AI采用改善但传统硬件承压

概览

本报告总结Bernstein在May 2026对100位美国和欧洲Global 1000 CIO的调查结果，覆盖IT支出水平、AI/LLM采用、PC市场、云采用、传统基础设施以及主要IT和云供应商感知。整体结论是：2026年IT支出仍具韧性，AI采用信号改善，但企业仍谨慎看待本地AI服务器、PC采购和传统基础设施投入。

核心观点

核心观点包括：第一，CIO对2026年IT支出仍保持建设性，但美国较欧洲更乐观；第二，网络安全软件、生成式AI应用和存储是最优先支出方向，而x86服务器、大型机和打印机等传统类别支出意向偏弱；第三，AI/LLM已从单纯探索逐渐出现实际生产率和工作方式影响，但当前预算占比仍小，并可能短中期挤出部分传统IT项目；第四，PC市场单位出货可能承压，收入端可能受ASP、内存成本传导和更高配置支撑；第五，公有云仍重要，AI并未明显推动工作负载回流至企业自有基础设施。

分析框架

报告采用CIO问卷调查、历史调查对比、宏观指标关联和供应商支出意向分析相结合的方法。样本为100位美国和欧洲Global 1000企业CIO，平均公司收入约65亿美元；报告将May 2026结果与Nov 2025、May 2025等历史调查对比，并结合GDP、企业盈利、IT硬件历史周期和供应商评级表形成投资含义。

方法论与常识提炼

• 调查研究CIO Survey

  以企业CIO支出意向衡量IT需求方向

  报告通过美国和欧洲大型企业CIO样本评估IT预算、AI采用、云迁移、PC更新和供应商偏好，强调CIO调查对方向变化有参考价值，但对绝对支出水平的预测能力较弱。

• 宏观关联GDP与企业盈利相关性分析

  IT支出与经济健康度相关

  报告将全球IT支出与实际GDP、S&P 500盈利增长等指标比较，认为GDP稳定和企业盈利预期改善支持2026年IT支出增长，但经济放缓会冲击IT预算。

• 供应商比较净支出意向与供应商感知

  用CIO净支出意向比较硬件、云和软件供应商

  报告比较Apple、Dell、IBM、HPQ、HPE、Microsoft、Amazon、ServiceNow等供应商在硬件、云、软件和AI平台中的感知位置，以推导潜在受益方和承压方。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• SERVICENOW INC / NOW.US

  被CIO列为云和软件供应商中排名靠前的公司之一。

  优势

  在云和软件供应商感知中位居前列，受益于企业IT预算中软件、自动化和AI工作流需求。

  劣势

  报告未披露NOW的评级、目标价或财务预测；本报告核心覆盖更偏IT硬件和CIO支出方向。

  对比

  与Microsoft和Amazon一同处于云和软件供应商感知领先梯队。

  风险

  若企业AI预算仍小或咨询、数字化项目放缓，软件采购节奏可能低于预期。

• Microsoft / OpenAI

  被视为长期AI平台领导者。

  优势

  CIO认为Microsoft和OpenAI是领先的长期AI平台，AI工作负载云端部署倾向有利于其生态。

  劣势

  报告主要为IT硬件调查，未提供单独财务估值。

  对比

  在AI平台感知上优于多数传统硬件供应商。

  风险

  模型能力、幻觉率和企业落地节奏仍是采用瓶颈。

• Amazon

  云和软件供应商感知排名靠前。

  优势

  公有云使用仍显著，多云趋势和AI工作负载云端化支持云厂商需求。

  劣势

  CIO对云成本节约的认同度下降，云采用增速存在噪声。

  对比

  与Microsoft、ServiceNow同属CIO感知较强的云和软件供应商。

  风险

  云支出增速放缓或成本敏感度上升可能影响增长预期。

• Apple / AAPL

  IT硬件中被Bernstein列为偏好标的之一，评级Outperform。

  优势

  在未来五年硬件和基础设施支出意向中是唯一取得非负净支出意向的供应商，可能受益于更高配置PC趋势。

  劣势

  PC单位需求预计下滑，组件成本可能影响终端需求。

  对比

  相较HPQ、HPE、IBM等传统硬件厂商，Apple的CIO支出意向更强。

  风险

  PC刷新周期延长和AI PC实际需求不及预期。

• Dell / DELL

  IT硬件中被Bernstein列为偏好标的之一，评级Outperform。

  优势

  相对基础设施同业表现更好，支出意向较此前调查改善，并可能受AI基础设施建设拉动。

  劣势

  企业本地AI服务器支出仍谨慎，传统服务器类别支出意向偏弱。

  对比

  相较HPE、IBM、HPQ等基础设施同业，Dell表现更好。

  风险

  AI基础设施若出现产能过度建设后的消化周期，可能压制新增投资。

• Seagate / STX 与 SanDisk / SNDK

  IT硬件中被Bernstein列为偏好标的，评级Outperform。

  优势

  存储是CIO第三高支出优先项，AI与数据增长可能支撑存储需求。

  劣势

  硬件周期和组件价格波动仍可能带来盈利波动。

  对比

  在报告偏好名单中与Apple、Dell并列。

  风险

  若IT支出或云资本开支放缓，存储需求可能低于预期。

• IBM / HPQ / HPE / SMCI

  报告中为Market-Perform或支出意向承压的传统硬件相关标的。

  优势

  部分供应商支出意向较此前调查改善，SMCI和HPE可能与AI服务器需求相关。

  劣势

  IBM净支出意向深度为负且恶化，HPQ和HPE仍为负；大型机、打印机和x86服务器支出意向偏弱。

  对比

  整体弱于Apple、Dell和存储偏好标的。

  风险

  传统基础设施结构性下行、PC需求下滑、打印量长期受压和AI服务器需求波动。

关键数据

• 调查样本100位CIO样本来自美国和欧洲Global 1000企业，平均收入约65亿美元。
• 2026年CIO IT支出增长预期3.3%与Nov 2025调查对2026年的预期相近；美国约4%，欧洲约1.8%。
• Bernstein 2026年全球IT支出预测12% YoY，按固定汇率较1月9%的预测上调，依据包括GDP稳定和企业盈利预期改善。
• 2026年S&P 500盈利增长预期24.4%较此前Nov 2025分析中的15.3%显著改善。
• AI生产率预期75% CIO认同CIO认为AI长期将显著提升组织生产率。
• AI改变工作方式净比例+21%高于Nov 2025的10%和May 2025的1%，显示采用效果开始体现。
• AI/LLM预算占比净65%认为仍很小说明AI重要性上升，但当前仍不是大多数企业IT预算的主要驱动。
• AI工作负载云端倾向75%认同，3%反对CIO普遍认为AI/LLM工作负载大概率托管在云端或企业外部。
• PC更新周期压力39% CIO延长PC刷新周期主要由于内存等组件成本上涨；30%不同意该观点。
• PC配置升级预期53% CIO认同虽单位需求承压，但更丰富配置可能支撑ASP。
• 公有云使用重要性64% CIO认同显著使用公有云与上一轮调查大致持平。
• 云优先或SaaS优先政策74% CIO认同低于Nov 2025调查峰值78%，但仍处较高水平。
• 云成本节约认知34% CIO认同从2019年的48%持续下降，但81%仍认为云在成本之外具有吸引力。

影响与含义

投资含义上，报告支持对AI基础设施长期建设、云平台和高感知企业软件供应商保持积极，同时提醒传统硬件、打印、大型机、x86服务器和PC单位需求存在结构或周期压力。硬件内部更偏好受AI基础设施、存储周期或高端配置受益的标的；企业软件和云领域中，Microsoft、Amazon和ServiceNow的CIO感知排名靠前，但报告没有给出NOW的单独估值结论。

风险

• 经济放缓会影响IT支出，历史上IT支出与GDP和企业盈利相关。
• AI/LLM当前仍占预算很小，短中期可能挤出部分传统IT项目，而不是完全新增预算。
• 模型能力和幻觉率仍是企业AI采用瓶颈。
• AI基础设施若出现容量过度建设，未来可能进入投资消化期。
• PC组件成本上涨可能延长更新周期并压制单位需求。
• 公有云成本节约认知下降，可能影响云采用节奏。
• 欧洲CIO较美国更悲观，区域分化可能削弱整体需求。

后续跟踪

• 2026年下半年IT支出预期是否继续弱于全年预期。
• AI/LLM从探索走向生产部署的速度，以及AI是否真正扩大IT预算。
• 模型能力、幻觉率和企业对现成AI解决方案的采购偏好变化。
• PC内存成本、ASP传导和AI PC配置升级能否抵消单位下滑。
• 云工作负载是否继续留在公有云，是否出现明显回流至本地基础设施。
• Apple、Dell、Seagate、SanDisk等偏好标的的订单、库存和利润率变化。
• IBM、HPQ、HPE、SMCI等传统或AI服务器相关标的的净支出意向是否改善。