中国移动应用5月数据：AI与短视频龙头扩大优势，传统娱乐和旅游参与度承压

概览

本报告是美银对中国互联网移动应用在2026年5月表现的月度回顾，使用QuestMobile数据跟踪AI、社交、数字娱乐、电商、本地生活和垂直服务等应用的DAU、总使用时长、单用户使用时长和会话次数。整体结论是用户参与度继续向头部和新兴高增长应用集中，AI聊天机器人、短视频、短剧和部分游戏表现强，传统长视频、搜索、旅游和部分传统音乐应用承压。

核心观点

核心观点包括：第一，AI聊天机器人赛道中Doubao维持快速增长并扩大领先，DeepSeek在单用户使用时长上仍较高；第二，交易平台参与度较为稳健，Taobao 5月恢复，PDD保持使用时长优势，JD相对有韧性；第三，社交和数字娱乐继续分化，Douyin、Bilibili、Red Fruit、Soda Music和Delta Force表现突出，长视频和TME部分传统音乐应用同比走弱；第四，垂直赛道总体稳定但旅游、搜索和部分汽车内容平台表现偏弱。

分析框架

报告以移动应用行为数据为主线，横向比较各应用的DAU和总使用时长，并结合同比变化、环比恢复、单用户日均使用时长和会话次数来判断用户参与度、平台份额变化及潜在商业动能。

方法论与常识提炼

• 用户参与度分析QuestMobile移动应用雷达

  DAU、总使用时长、单用户日均使用时长和会话次数

  报告通过QuestMobile移动应用数据衡量用户规模和使用深度，适合观察流量份额变化，但不能直接等同于收入、利润或估值变化。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• ByteDance

  旗下Doubao、Douyin、Soda Music和Red Fruit均为报告重点增长应用

  优势

  AI、短视频、短剧和音乐多条产品线用户参与度增长突出，Doubao和Douyin扩大领先。

  劣势

  报告未提供收入、利润或估值数据，应用增长向财务表现传导仍需验证。

  对比

  相对DeepSeek、Tencent Yuanbao、Alibaba Qwen，Doubao在周DAU和总使用时长上明显领先；Red Fruit总使用时长超过Kuaishou主应用。

  风险

  监管、竞争、变现效率、内容成本和用户增长放缓风险。

• Tencent

  涉及Yuanbao、Weixin、Honor of Kings、Peacekeeper Elite、Tencent Video等应用

  优势

  Weixin DAU和总使用时长仍处超大规模，核心常青游戏参与度稳定，Honor of Kings同比增长。

  劣势

  Yuanbao在AI规模上落后Doubao；Tencent Video使用时长同比下降31%。

  对比

  在社交和游戏基础盘强，但AI聊天机器人和长视频表现不如领先者。

  风险

  AI入口竞争、长视频份额流失和游戏产品周期风险。

• Alibaba

  涉及Qwen、Taobao、Amap、Fliggy等应用

  优势

  Taobao 5月DAU和总使用时长恢复，Amap保持较大DAU规模。

  劣势

  Qwen总使用时长低于Doubao和DeepSeek；Fliggy DAU和使用时长同比下滑。

  对比

  Taobao参与度恢复但PDD仍保持使用时长优势。

  风险

  电商竞争、AI产品用户黏性不足、旅游需求恢复偏弱。

• PDD

  电商平台参与度比较对象

  优势

  5月DAU和总使用时长同比增长，使用时长领先Taobao和JD。

  劣势

  报告未披露订单、GMV和利润率数据。

  对比

  在总使用时长上领先Taobao和JD。

  风险

  电商竞争、用户补贴、监管和变现质量风险。

• JD.com

  电商平台参与度比较对象，披露中还提到BofA担任JD.com潜在收购Ceconomy AG交易顾问

  优势

  报告认为JD相对有韧性。

  劣势

  5月DAU和总使用时长分别同比下降3%和10%。

  对比

  规模和使用时长低于Taobao、PDD。

  风险

  电商流量压力、竞争加剧，以及投行业务关系带来的研究利益冲突披露需关注。

• Kuaishou

  短视频和短剧竞争参照

  优势

  主应用DAU相对稳定。

  劣势

  5月总使用时长同比下降11%，且被Red Fruit超过。

  对比

  相对Douyin和Red Fruit，用户参与度增长明显落后。

  风险

  短剧和短视频份额流失、内容生态竞争和广告变现压力。

关键数据

• Doubao AI应用周DAU 1.637亿；周总使用时长123亿分钟截至2026年6月1日当周，Doubao接近新高并扩大对同业领先优势。
• DeepSeek AI应用周DAU 3220万；周总使用时长38亿分钟；单用户日均17分钟/8次会话DeepSeek规模低于Doubao，但单用户使用时长较高。
• Taobao5月DAU 4.17亿，同比+1%；总使用时长2800亿分钟，同比+7%报告认为Taobao用户参与度在5月恢复。
• PDD5月DAU 4.03亿，同比+8%；总使用时长3420亿分钟，同比+13%PDD在电商平台中保持显著使用时长优势。
• JD5月DAU 1.65亿，同比-3%；总使用时长980亿分钟，同比-10%报告称JD相对有韧性，但用户规模和时长同比仍下降。
• Douyin5月DAU 7.03亿，同比+21%；总使用时长2.8万亿分钟，同比+28%短视频龙头继续获得用户参与度份额。
• Red Fruit5月DAU 1.47亿，同比+110%；总使用时长6010亿分钟，同比+134%短剧应用增长强劲，总使用时长首次超过Kuaishou主应用。
• Bilibili5月DAU 7200万，同比+4%；总使用时长2510亿分钟，同比+10%报告认为Bilibili使用时长健康增长。
• Delta Force5月DAU 3200万；总使用时长1260亿分钟，同比约+143%/+141%上线后用户积累明显，推动游戏参与度改善。
• Trip.com5月DAU 1300万，同比-9%；总使用时长26亿分钟，同比-19%旅游类应用春节后使用时长恢复弱于季节性。
• Baidu搜索5月DAU 1.74亿，同比-21%；总使用时长2250亿分钟，同比-21%搜索应用参与度持续走低。

影响与含义

从投资含义看，报告支持继续关注具备用户规模扩张和使用时长提升的中国互联网资产，尤其是AI入口、短视频/短剧、游戏和头部交易平台；同时需要警惕长视频、传统音乐、搜索、旅游和部分垂直内容平台的流量压力。由于报告只提供应用行为数据，财务影响仍需结合变现效率、广告、电商转化、会员收入和成本投入进一步验证。

风险

• 应用DAU和使用时长不等同于收入、利润或估值，财务传导需要额外验证。
• 报告显示长视频、搜索、旅游、部分传统音乐和部分汽车内容平台参与度同比下滑，相关公司可能面临流量和变现压力。
• AI应用竞争格局仍早期，模型升级、产品迭代和补贴投入可能快速改变用户份额。
• BofA披露其与部分覆盖发行人存在业务关系，并担任JD.com相关潜在交易顾问，投资者需考虑潜在利益冲突。
• 报告基于第三方和公开信息，数据准确性、口径变化和样本覆盖可能影响结论。

后续跟踪

• Doubao、DeepSeek、Yuanbao和Qwen后续周DAU、总使用时长及单用户使用时长变化。
• Taobao、PDD和JD在618等大促周期后的DAU、使用时长和转化表现。
• Red Fruit短剧使用时长能否持续超过Kuaishou主应用，以及短剧对长视频平台的份额侵蚀。
• Soda Music增长能否继续追赶TME主要音乐应用，并最终转化为商业化能力。
• 旅游应用在暑期旺季的使用时长是否恢复，以及Trip.com、Tongcheng、Fliggy的同比趋势是否改善。
• Baidu搜索参与度下降是否延续，以及AI搜索或内容生态变化对搜索流量的影响。