中国企业生成式AI从试点走向规模化，云厂商与模型提供商最受益
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中国企业生成式AI从试点走向规模化，云厂商与模型提供商最受益
UBS Evidence Lab对102名中国IT高管和数据工程师的调查显示，78%的受访企业已实现GenAI上线部署，2026年GenAI预算预计同比增长21.0%，明显快于整体IT预算。
- 中国企业GenAI部署已越过概念验证阶段，51%的受访者已在至少一个职能上线，27%已在多个业务单元实现生产级规模部署。
- AI Agent被视为下一阶段，受访者预计平均1.7年达到规模化，并预计未来两年带来约20%的生产率提升。
- 企业AI投入意愿明确：2025年GenAI预算平均约Rmb66m、占IT预算约12%，2026年GenAI预算预计增长21.0%，高于整体IT预算5.0%的增速。
- 云和模型选择中，性能、安全、生态支持的重要性高于成本，支撑主要云厂商在需求强劲背景下的定价能力。
- 报告认为Alibaba、Tencent、Kingsoft Cloud和MiniMax有望受益；SaaS板块仍面临AI替代和投资者信心修复压力。
研报解读
概览
本报告基于UBS Evidence Lab于2025年12月进行的首份中国AI企业调查，样本包括102名中国IT高管和数据工程师，覆盖多行业且偏向中大型企业。报告核心结论是：中国企业对生成式AI的投入和部署已经从试点阶段进入生产扩展阶段，企业预算、管理层支持和本土化进展共同推动AI需求持续增长。
核心观点
报告认为，中国企业GenAI采用率已经较高，78%的受访企业实现上线部署，其中27%已跨多个业务单元规模化。AI Agent将成为下一阶段 adoption，虽然规模化时间预计长于整体GenAI，但OpenClaw等开源Agent框架可能降低部署门槛并加速实验。中国AI用例当前更偏客户体验、视觉分析等面向客户场景，而美国更偏copilot、AI助手、生产率提升和开发者工具。投资层面，云厂商和模型提供商是最直接受益方，SaaS则仍需证明盈利韧性与估值支撑。
分析框架
报告采用调查研究与中美对比相结合的方法：一方面引用UBS Evidence Lab中国AI企业调查，衡量GenAI部署阶段、预算增长、用例、挑战、本土化和供应商选择；另一方面与美国AI企业调查、消费AI调查和QuestMobile活跃用户数据交叉比较，以判断企业和消费端AI应用趋势。
方法论与常识提炼
企业AI采用率与预算调查
调查于2025年12月进行，覆盖102名中国受访者，主要为高级技术决策者，用于评估企业GenAI部署、AI Agent预期、预算分配、本土化和供应商偏好。
中美企业AI用例对比
报告比较中国与美国企业AI采用差异：中国更偏客户体验和视觉分析，美国更偏生产率工具、工作流自动化和开发者工具。
相关覆盖公司的估值方法
报告提到Tencent和Alibaba采用SOTP，MiniMax采用Price/ARR，Kingsoft Cloud采用EV/sales，但未在摘要内容中披露具体目标价。
标的映射与对比
研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。
- Alibaba受益方
- 优势
- 国内头部云厂商，具备全栈AI能力，Qwen在企业模型使用中排名靠前。
- 劣势
- 面临宏观、竞争、监管、平台执行复杂度和长期投资带来的短期盈利压力。
- 对比
- 在云采用中与Tencent Cloud共同处于领先位置，AliCloud在中小企业中渗透更强。
- 风险
- 数据与内容监管、宏观压力、线下零售竞争、IT系统中断、公司治理和关键人物相关风险。
- Tencent受益方
- 优势
- Tencent Cloud和Tencent Hunyuan在受访企业中认知度和使用度较高，云采用在不同规模企业间更均衡。
- 劣势
- 新业务执行和被投企业整合存在不确定性。
- 对比
- 与AliCloud共同领先企业云采用，Hunyuan在模型层使用率为37%，高于DeepSeek和Qwen。
- 风险
- 竞争加剧、新业务执行、流量和推广成本上升、IT系统维护、海外扩张、知识产权和监管风险。
- Kingsoft Cloud受益方
- 优势
- AI工作负载收入占总收入40%以上，对AI需求增长弹性较高。
- 劣势
- 收入增长、市场份额和盈利平衡仍需验证。
- 对比
- 相比大型综合互联网云厂商，Kingsoft Cloud更偏AI工作负载敞口。
- 风险
- 收入增速低于行业、市场份额继续流失、未能实现净利润盈亏平衡、互联网客户云需求疲弱、来自Xiaomi和Kingsoft Group的支持低于预期、GenAI发展和企业采用慢于预期。
- MiniMax受益方
- 优势
- 在国内外企业和开发者中受欢迎度上升，具备模型商业化主题敞口。
- 劣势
- 商业化和利润率仍处早期验证阶段。
- 对比
- 与大型互联网公司模型相比，MiniMax代表更纯粹的模型公司机会。
- 风险
- 宏观和地缘政治不确定性、竞争和运营挑战、数据相关模型训练风险、用户生成内容治理风险、关键服务商中断。
- SaaS承压板块
- 优势
- 若能证明盈利韧性和AI增强能力，仍可能恢复投资者信心。
- 劣势
- AI替代和商业模式重估压力继续存在。
- 对比
- 相较云和模型基础设施，SaaS在本报告中被视为更受AI扰动影响的方向。
- 风险
- AI功能替代、企业软件采用瓶颈、估值支撑不足和盈利韧性不清晰。
- Doubao / Qwen / Yuanbao等消费AI聊天机器人主题观察对象
- 优势
- Doubao在中国消费AI产品中领先，Qwen和Yuanbao在春节促销后活跃用户回升。
- 劣势
- 中国消费AI聊天机器人市场仍较分散，增长近期有所放缓。
- 对比
- 美国消费AI市场更接近ChatGPT和Gemini双寡头，中国市场竞争更分散。
- 风险
- 竞争加剧、获客和推广成本上升、产品升级不及预期、用户留存和商业化不确定。
关键数据
- 中国企业GenAI上线部署比例78%51%已在至少一个职能上线，27%已在多个业务单元生产级规模部署。
- 仍处于PoC或更早阶段的企业22%这些受访者预计平均9.3个月达到生产级规模。
- AI Agent规模化时间预期1.7年长于整体GenAI从早期阶段到规模化的9.3个月预期。
- AI Agent生产率提升预期20%受访者预计未来两年平均带来约20%的生产率提升。
- 2025年中国企业平均GenAI预算Rmb66m约占整体IT预算的12%。
- 2026年中国GenAI预算增速预期21.0% YoY高于整体IT预算5.0%的预期增速，也高于美国GenAI预算17.7%的预期增速。
- AI预算构成人员23%、基础设施21%、模型21%、软件18%、项目相关17%显示中国企业在AI早期采用阶段多线并行投入。
- AI模型层本土化水平82%高于AI基础设施软件60%和AI硬件29%。
- 2026年本土化预期AI硬件51%、AI基础设施软件61%、AI模型81%报告预计AI价值链本土化继续推进。
- 云厂商选择首要因素计算性能60%其次为安全合规48-52%，成本整体为43%，大型企业中仅30%将成本列为关键因素。
- 企业常用模型Tencent Hunyuan 37%、DeepSeek 36%、Alibaba Qwen 28%调查于2025年底进行，报告提示模型格局变化较快，企业偏好可能继续变化。
- GenAI采用最大挑战不确定ROI：中国35%、美国59%中国额外挑战包括系统集成复杂、合格人才不足和数据限制。
影响与含义
报告的投资含义是，企业AI预算增速显著高于整体IT预算，且选择云和模型时更重视性能、安全和生态而非成本，这有利于具备基础设施、模型和生态能力的头部云厂商及模型公司。Alibaba和Tencent因云与模型能力被重点看好，Kingsoft Cloud因AI工作负载收入占比较高受益，MiniMax因国内外企业和开发者采用度上升而受关注。相对而言，SaaS公司仍需面对AI替代风险、盈利韧性验证和估值修复压力。
风险
- AI行业竞争格局快速变化并可能加剧。
- 技术趋势、互联网用户需求和偏好变化较快。
- AI商业化和ROI仍存在不确定性。
- 流量获取、内容和品牌推广成本可能上升。
- 企业IT系统维护、系统集成和数据基础设施仍是瓶颈。
- 海外扩张、地缘政治和出口限制可能影响先进硬件获取与模型升级。
- 监管风险，尤其涉及数据使用、在线内容和用户生成内容治理。
- SaaS和企业软件可能受到AI替代风险压制。
后续跟踪
- 2026年中国企业GenAI预算是否如预期实现21.0%同比增长。
- AI Agent从试验到规模化的进度，尤其是OpenClaw等开源Agent框架的采用情况。
- 企业AI用例是否从客户体验和视觉分析进一步扩展至生产率和工作流自动化。
- AliCloud、Tencent Cloud、Huawei Cloud和Baidu Cloud在AI工作负载中的份额变化。
- Tencent Hunyuan、DeepSeek、Qwen等模型在企业端的使用率变化。
- AI硬件、基础设施软件和模型层的本土化比例是否继续提升。
- Doubao、Qwen、Yuanbao等消费AI产品活跃用户和商业化趋势。
- SaaS公司是否能提供盈利韧性、AI产品化能力和估值支撑的明确证据。