5月 HDD/SSD 数据显示数据中心存储需求仍处高位

概览

本报告跟踪日本电子元件相关的 HDD/SSD 月度数据，重点关注数据中心存储需求。报告认为，数据中心存储大概率继续在 SSD、HDD 与磁带之间分层；在高产量和单盘容量提升推动下，NL HDD 与 enterprise SSD 的总出货容量仍有持续增长空间。

核心观点

核心判断是不改变对数据中心用 NL HDD 与 enterprise SSD 容量增长的积极看法。虽然 2026 年 HDD 总出货容量预测从上月的 2,058.2EB 小幅下调至 2,055.5EB，但仍对应 26.3% 的同比增长；同时，2026 年 SSD 总出货容量预测从 675.30EB 上调至 759.36EB，对应 52.5% 的同比增长。报告强调，高容量产品出货占比提升使容量增长继续快于单位出货增长。

分析框架

报告以 TSR 月度生产、出货与容量数据为基础，按 HDD 与 SSD、数据中心与非数据中心、单位出货与容量出货等维度拆分，并比较月度环比、同比、年度历史数据和 2026 年预测调整。

方法论与常识提炼

• 行业供需跟踪TSR 月度 HDD/SSD 生产与出货数据

  用月度产量、出货量和出货容量观察存储行业景气度

  报告使用 TSR 数据比较 5月实际数据、历史年度数据和 2026 年预测，以判断数据中心 HDD/SSD 需求是否延续高位。

• 容量结构分析单位出货与容量出货对比

  容量增长可能快于单位出货增长

  报告认为 NL HDD 与 enterprise SSD 中高容量产品占比上升，因此总出货容量增速可能持续高于单位出货增速。

• 细分市场分析数据中心存储分层

  SSD、HDD 与磁带在数据中心存储中承担不同角色

  报告判断数据中心存储可能继续在 SSD、HDD 与磁带之间分层，而不是由单一介质完全替代。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• enterprise SSD

  数据中心存储增长的核心受益品类之一

  优势

  5月单位出货和容量出货均明显增长，2026 年容量预测被上调至 509.33EB。

  劣势

  整体 SSD 单位出货同比略降，说明增长主要集中在 enterprise 与高容量结构，而非所有 SSD 细分需求同步扩张。

  对比

  相较 HDD，enterprise SSD 的 2026 年容量预测上调幅度更明显，但其定位与 HDD、磁带仍是分层互补。

  风险

  若数据中心采购节奏放缓或高容量产品渗透低于预期，容量增长预测可能下修。

• NL HDD

  数据中心大容量存储的重要承载品类

  优势

  5月数据中心用 NL HDD 产量同比增长 14.8%，环比增长 4.0%，2026 年容量预测仍为高增长。

  劣势

  HDD 总单位产量增速低于容量增速，说明行业增长更依赖单盘容量提升。

  对比

  相较 enterprise SSD，NL HDD 更偏向大容量、成本敏感的数据中心存储场景。

  风险

  SSD 成本下降、磁带存储分流或云厂商采购波动可能影响 NL HDD 需求节奏。

• HDD 零部件供应链

  受 HDD 产量、容量结构和厂商自制比例影响

  优势

  报告展示 HDD 供应链、HDD parts suppliers 市占率以及 HDD heads/media 自制趋势，说明零部件环节与 HDD 周期高度相关。

  劣势

  部分 HDD heads/media 环节存在较高自制比例，外部供应商可得市场空间可能受限。

  对比

  零部件供应链的弹性通常滞后或放大于 HDD 整机产量与高容量产品结构变化。

  风险

  若整机厂提高自制比例或产品结构变化不利于外部供应商，零部件受益程度可能弱于 HDD 容量增长。

• Seagate, Western Digital, Toshiba

  主要 HDD 厂商与 NL HDD 产能、出货容量变化相关

  优势

  报告表格跟踪主要厂商 HDD 产量和容量出货，显示数据中心 NL HDD 仍具增长支撑。

  劣势

  不同厂商和尺寸类别之间表现分化，传统 2.5英寸、3.5英寸 ATA 等非数据中心品类较弱。

  对比

  数据中心 NL HDD 强于部分传统 HDD 应用，厂商受益取决于产品组合。

  风险

  若传统 HDD 下滑快于 NL HDD 增长，或数据中心订单集中度变化，厂商业绩弹性可能分化。

关键数据

• 2026 年数据中心用 enterprise SSD 出货容量预测509.33EB，同比增长 94.0%TSR 将预测从上月的 476.1EB 上调。
• 2026 年数据中心用 NL HDD 出货容量预测1,841EB，同比增长 30.1%报告维持数据中心 NL HDD 容量增长判断。
• 2026 年 HDD 总出货容量预测2,055.5EB，同比增长 26.3%较上月 2,058.2EB 小幅下调，但仍高于 2025 年 1,627.9EB。
• 2026 年 SSD 总出货容量预测759.36EB，同比增长 52.5%较上月 675.30EB 明显上调，2025 年为 498.0EB。
• 5月数据中心用 NL HDD 产量707万台，同比增长 14.8%，环比增长 4.0%TSR 预测 2026 年 NL HDD 产量为 8,437万台，同比增长 12.8%。
• 5月 enterprise SSD 出货容量41.35EB，同比增长 138.8%，环比增长 9.7%去年同期为 17.32EB，上月为 37.70EB。
• 5月 HDD 总产量1,126万台，同比增长约 6.9%，环比增长 0.7%TSR 预测 2026 年 HDD 产量为 1.3485亿台，同比增长 4.1%。
• 5月 SSD 总出货量2,964万台，同比下降 0.5%，环比增长 1.5%单位出货表现弱于 enterprise SSD 容量出货表现。
• 5月 enterprise SSD 单位出货583万台，同比增长 45.8%，环比增长 2.6%TSR 预测 2026 年 enterprise SSD 单位出货为 7,231万台，同比增长 28.0%。

影响与含义

对投资含义而言，数据中心存储需求高位延续更利好与高容量 enterprise SSD、NL HDD 以及相关零部件供应链相关的公司或资产。报告同时提示，单位出货增速与容量出货增速存在差异，投资判断应重点关注高容量产品渗透率、数据中心资本开支和 HDD/SSD 之间的结构分工。

风险

• TSR 预测仍可能随月度订单、产能和客户采购节奏变化而调整。
• SSD 与 HDD 的单位出货表现弱于容量出货表现，若高容量产品占比提升放缓，容量增长可能低于预期。
• 数据中心资本开支、云厂商库存和 AI 相关存储需求变化会影响 enterprise SSD 与 NL HDD 需求。
• SSD、HDD 与磁带之间的分层关系可能变化，技术替代或成本曲线变化会影响各品类份额。
• HDD 零部件供应链还受到整机厂自制比例和供应商份额变化影响。

后续跟踪

• 后续 TSR 月度数据是否继续上调 2026 年 enterprise SSD 容量预测。
• NL HDD 产量和出货容量能否维持同比双位数增长。
• 高容量 HDD 与 enterprise SSD 在总出货中的占比变化。
• 数据中心客户采购节奏、库存和云资本开支信号。
• HDD heads、media 等关键零部件的外部供应商份额与自制比例变化。