中国电池6月月度监测：xEV与ESS电池需求继续高增长

概览

本报告是Deutsche Bank发布的《中国电池月度监测：2026年6月》，覆盖中国电动车电池和储能电池的月度产量、销量、出口、装机量以及上游电池材料价格。报告定位为行业更新和图表册，重点是以月度数据观察中国电池产业链景气度，而非提出单一公司投资评级。

核心观点

从已披露表格看，中国电池产业链6月维持较强增长：xEV与ESS电池总产量、总销量和出口均实现高双位数同比增长，ESS销量增速更快；LFP在产量、销量、出口和装机结构中占比较高，NCM也保持增长但增速相对温和。装机端显示头部电池厂仍是产业链核心观察对象，其中CATL、BYD、CALB、EVE、Gotion、Zenergy均被列入月度跟踪。

分析框架

报告采用月度监测框架，将电池产业链拆分为生产、销售、出口、装机和材料价格等维度，并按产品类型区分LFP、NCM和其他电池，同时按电池厂商跟踪装机表现。数据展示以Jun-26、同比、环比、2026年上半年累计和累计同比为核心口径。

方法论与常识提炼

• 行业月度跟踪产销出口装机监测

  用产量、销量、出口和装机量衡量中国xEV与ESS电池产业链景气度。

  该框架适合观察需求强弱、库存和出海动能，但报告片段未披露完整数据源、统计口径差异或价格数据的具体数值。

• 产品结构分析LFP/NCM分产品拆分

  按LFP、NCM和其他电池类型拆分产销、出口与装机数据。

  分产品拆分有助于判断不同技术路线的增长差异。6月数据中LFP在多个口径上表现出更高体量和更快增长。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• 中国xEV与ESS电池产业链

  核心覆盖对象

  优势

  产量、销量、出口和装机量均保持同比增长，显示需求和产业链活跃度较强。

  劣势

  报告片段主要提供量的增长，缺少利润率、库存和企业盈利数据。

  对比

  ESS销量同比增速高于xEV电池销量，LFP体量和增速整体强于NCM。

  风险

  价格下行、产能过剩、出口政策变化、原材料价格波动和竞争加剧。

• LFP电池

  主要产品路线

  优势

  6月LFP产量169.2GWh、xEV销量99.8GWh、xEV装机63.7GWh，均显著高于NCM对应体量。

  劣势

  若行业价格竞争加剧，高增长不一定转化为盈利改善。

  对比

  相较NCM，LFP在6月产量、销量和装机量上占更大份额，且多个口径同比增速更高。

  风险

  技术路线变化、材料价格波动和低价竞争可能影响回报。

• NCM电池

  替代技术路线

  优势

  6月NCM产量、销量、出口和装机量仍维持同比增长。

  劣势

  与LFP相比，6月体量较小，部分口径环比表现弱于LFP。

  对比

  NCM产量36.6GWh低于LFP的169.2GWh；NCM装机12.7GWh低于LFP的63.7GWh。

  风险

  需求结构向LFP倾斜、成本竞争和上游材料价格波动。

• CATL、BYD、CALB、EVE、Gotion、Zenergy

  装机量跟踪厂商

  优势

  报告列示多家电池厂的6月装机和上半年累计装机数据，便于观察份额和增长差异。

  劣势

  报告片段未提供完整市场份额、价格和盈利指标。

  对比

  CATL 6月装机32.6GWh，高于BYD的14.1GWh以及CALB、EVE、Gotion、Zenergy。

  风险

  客户结构、价格压力、产能利用率和技术路线变化可能导致厂商表现分化。

关键数据

• 6月xEV与ESS电池总产量206.0GWh；同比+59%；环比+7%2026年上半年累计1,068.9GWh，同比+53%。
• 6月LFP产量169.2GWh；同比+70%；环比+9%2026年上半年累计874.8GWh，同比+58%。
• 6月NCM产量36.6GWh；同比+24%；环比+3%2026年上半年累计193.3GWh，同比+34%。
• 6月xEV与ESS电池总销量196.0GWh；同比+49%；环比+8%2026年上半年累计979.5GWh，同比+49%。
• 6月ESS电池销量62.6GWh；同比+67%；环比+13%2026年上半年累计318.1GWh，同比+83%。
• 6月xEV电池销量133.4GWh；同比+42%；环比+5%2026年上半年累计661.2GWh，同比+36%。
• 6月xEV与ESS电池总出口36.2GWh；同比+48%；环比+24%2026年上半年累计181.3GWh，同比+42%。
• 6月xEV电池装机量76.5GWh；同比+31%；环比+6%2026年上半年累计335.6GWh，同比+12%。
• 6月CATL国内装机量32.6GWh；同比+28%；环比-1%2026年上半年累计154.3GWh，同比+20%。
• 6月BYD国内装机量14.1GWh；同比+13%；环比+19%2026年上半年累计57.4GWh，同比-18%。

影响与含义

数据指向中国电池链在2026年6月仍处于扩张阶段，ESS储能需求和出口环比改善是重要边际变化。LFP的规模和增速优势可能继续影响材料、设备和整车供应链配置；同时，装机数据中不同厂商同比和环比表现分化，提示投资者需要结合价格趋势、份额变化和盈利能力判断行业增长质量。

风险

• 电池价格和材料价格波动可能削弱量增带来的盈利弹性。
• 行业产能扩张过快可能导致产能利用率下降和价格竞争加剧。
• 出口增速受海外需求、贸易政策、关税和本地化供应链要求影响。
• 报告为月度图表跟踪，缺少完整盈利、库存和订单能见度，不能单独作为投资结论。

后续跟踪

• ESS电池销量和出口能否维持高于xEV电池的增速。
• LFP与NCM在产量、销量、出口和装机中的结构变化。
• CATL、BYD、CALB、EVE、Gotion、Zenergy等厂商的装机份额变化。
• 锂产品、前驱体、负极材料和隔膜价格趋势对产业链利润率的影响。
• 中国电池出口环比改善是否持续，以及海外政策环境是否变化。