全球航空飞行周期持平，新一代发动机增长继续取代老旧平台

概览

本报告利用商用飞机与发动机的飞行周期追踪全球航空活动及发动机后市场的结构变化。其核心结论是，全球需求总体平稳，但机队更新正在令新一代窄体和宽体平台持续增长，而成熟发动机和较老飞机平台的使用周期进一步收缩。

核心观点

报告首先判断，全球商用飞行活动并未出现广泛收缩：最新全球商用飞机7日平均每日飞行次数同比持平，较2019年高2.4%，较上周的同比-0.3%和较2019年高2.2%均改善0.3个百分点。因此，报告将行业的主要变化界定为平台结构分化，而非总量需求的显著走弱。发动机周期比飞行小时更能反映发动机后市场趋势，因为起飞和降落会给发动机部件带来最主要的压力。 成熟窄体发动机的周期继续恶化。CFM56系列7日滚动平均每日飞行量同比下降6.7%，年初时为下降2.0%；V2500同比下降14.6%，较年初的下降7.4%进一步走弱。具体看，A320ceo所用CFM56-5B同比下降8.4%、较2019年低22.6%，而V2500同比下降14.6%、较2019年低40.0%；CFM56-5B自2023年初以来的同比表现持续优于V2500，且CFM56在A320ceo上的机队份额更高。737NG所用CFM56-7B同比下降5.3%，但较2019年低16.8%，环比上周有所改善。报告认为，这些数据反映成熟窄体机队的使用和相关后市场需求正在收缩。 相对地，新一代窄体平台仍是增长主力，但不同发动机的表现分化。CFM LEAP系列同比增长17.1%，低于年初的20.4%；GTF系列同比增长23.2%，高于年初的15.9%。在A320neo机队中，LEAP-1A周期同比增长8.4%、较2019年高202.2%，而PW1100G同比增长17.4%、较2019年高176.3%，显示GTF动力飞机的活动仍在恢复。报告同时提到，GTF检查项目曾对PW1100G周期造成压力。按飞机平台看，A320neo周期同比增长17.3%、较2019年高325.3%，而A320ceo同比下降8.9%、较2019年低22.5%，进一步支持新旧窄体机队替换的判断。 宽体机和发动机同样呈现新旧分化。787相关的GEnx周期同比增长1.1%、较2019年高40.7%，Trent 1000同比增长2.6%、较2019年高36.5%；Boeing 787整体周期同比增长4.3%、较2019年高49.9%。A350的Trent XWB周期同比增长7.2%、较2019年高146.8%，是新一代宽体活动较具韧性的例证。相比之下，A330ceo所用Trent 700同比下降10.6%、较2019年低30.9%；777所用GE90同比下降2.7%，Trent 800同比下降5.1%；A380的GP7200同比下降9.5%，仅Trent 900同比增长2.5%，但两者仍显著低于2019年水平。A340周期同比下降27%、较2019年低66%，报告预计该四发平台将面临较高退役量。 区域数据也显示年内动能放缓，但尚未改变全球稳定的判断。除北美外，所有区域的7日同比周期增速自2026年初以来均有所恶化；中东降幅最显著，报告认为这与当地冲突相符，欧洲增速降至1.2%，亚太降至-0.4%。货运方面，全球专用货机飞行量同比下降3.5%，但较2019年高2.3%，较上周的较2019年低1.7%明显改善；FedEx和UPS的同比周期增长虽波动很大，但自2022年下半年以来呈下行趋势。整体而言，报告认为新增平台的扩张足以使全球商业航空总周期保持稳定，但不能抵消老旧机队和部分货运相关平台的疲弱。

分析框架

报告以Flightradar24飞行追踪数据计算7日滚动平均每日飞行周期，并对发动机系列、飞机平台、地区及货运业务进行同比、较2019年和环比上周比较。研究先判断全球总量，再拆解新旧平台和区域差异，以飞行周期作为发动机后市场活动的更直接运行指标。

方法论与常识提炼

• （词表外方法）

  商用航空飞行周期追踪

  报告以起降相关的发动机飞行周期追踪机队实际运行。由于起飞和降落对发动机部件压力较大，报告将周期视为判断发动机后市场趋势时较飞行小时更有参考意义的运行指标。

关键数据

• 全球商用飞行周期同比0%；较2019年+2.4%7日平均每日飞行量，较上周的同比-0.3%和较2019年+2.2%均改善0.3个百分点。
• CFM56系列周期同比-6.7%；较2019年-20.2%同比降幅较年初的-2.0%扩大。
• V2500周期同比-14.6%；较2019年-40.0%同比降幅较年初的-7.4%扩大。
• CFM LEAP与GTF系列周期LEAP同比+17.1%；GTF同比+23.2%LEAP低于年初的+20.4%，GTF高于年初的+15.9%。
• A320neo发动机周期PW1100G同比+17.4%；LEAP-1A同比+8.4%PW1100G较2019年+176.3%，LEAP-1A较2019年+202.2%。
• Trent XWB周期同比+7.2%；较2019年+146.8%对应A350，是新一代宽体机活动保持韧性的代表。
• 全球专用货机周期同比-3.5%；较2019年+2.3%较上周同比-3.9%、较2019年-1.7%有所改善。

影响与含义

报告认为，当前运行数据更支持航空后市场需求在不同平台之间重新分配：新一代窄体和宽体发动机平台保持增长，而成熟窄体发动机、老旧宽体机和部分货运相关平台面临周期下行。全球总飞行活动持平意味着这种分化目前主要是机队更新驱动，而非整体商业航空需求明显转弱。

风险

• 中东地区冲突导致该区域飞行周期增速出现最显著恶化。
• GTF检查项目曾对PW1100G发动机周期造成压力。
• A340四发平台预计将面临较高退役量。