中国ESS出货量创纪录，全球储能需求继续上修

概览

本报告是Bernstein月度全球ESS追踪，重点跟踪中国、美国、德国储能电池出货、装机、制造产能、招标和主要电池厂商份额。报告指出，中国储能出货量在2026年5月创下新高，国内需求仍是主要驱动，海外出货增速更快但基数较小。随着电池成本下降、政策环境更支持、储能经济性改善以及电网稳定性需求增强，全球ESS需求增长继续超出此前预测。

核心观点

核心观点是中国储能需求强劲且正在吸收行业产能：5月中国ESS出货97.8GWh，同比增103%，2026年初至今达406.9GWh，同比增107%；产能利用率达94%，较去年同期显著提升。招标数据同样强劲，显示后续需求管线充足。厂商层面，CATL、EVE、Hithium、BYD、CALB位列主要供应商，CATL以22.4%的年初至今份额保持领先。区域层面，美国装机数据偏弱，德国则由大型储能项目带动增长。

分析框架

报告采用月度数据跟踪框架，综合安装、出货、生产、制造产能、招标和中标等多类指标，并按国家和主要电池生产商拆分。数据以约一个月滞后频率更新，用于判断ESS需求、供给利用率、竞争格局和未来需求趋势。

方法论与常识提炼

• 行业月度跟踪全球ESS Tracker

  通过出货、装机、产能和招标数据跟踪储能景气度

  报告将中国出货、美国和德国装机、厂商产能及招标中标数据放在同一框架内，判断储能需求、供应紧张度和企业份额变化。

• 供需分析产能利用率与出货对比

  高利用率代表需求追赶产能

  中国ESS制造产能利用率从去年同期73%升至94%，报告据此判断短期市场条件趋紧。

• 公司比较电池厂商份额与增长率比较

  用出货量、市场份额和同比增速评估竞争地位

  CATL以21.0GWh月度出货和22.4%年初至今份额领先；EVE、Hithium、BYD和CALB是主要追随者，Ganfeng、Great Power、Cornex等增速较快。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• CATL

  核心受益标的和行业龙头

  优势

  5月ESS出货21.0GWh，同比增长75%；2026年初至今市场份额22.4%，并被报告称为参与储能主题的最佳方式之一。

  劣势

  市场份额领先但需面对EVE、Hithium、BYD、CALB及高增长厂商的竞争。

  对比

  显著领先EVE的9.5%、Hithium的9.4%、BYD的7.7%和CALB的6.7%年初至今份额。

  风险

  若下半年ESS需求增长放缓、价格竞争加剧或海外装机不及预期，估值和盈利预期可能承压。

• EVE

  主要ESS电池供应商

  优势

  5月ESS出货8.6GWh，同比增长56%；2026年初至今市场份额9.5%。

  劣势

  绝对份额仍明显低于CATL。

  对比

  份额略高于Hithium，明显高于BYD和CALB。

  风险

  需要维持出货增长和产能利用率，避免行业竞争导致盈利压力。

• Hithium

  主要ESS电池供应商，未被Bernstein覆盖

  优势

  5月ESS出货8.5GWh，同比增长约55%；2026年初至今市场份额9.4%。

  劣势

  研究覆盖有限，公开评级信息不足。

  对比

  与EVE接近，是CATL之后的主要竞争者之一。

  风险

  高增长能否持续以及与头部厂商竞争的价格压力。

• BYD

  覆盖公司和主要ESS供应商

  优势

  5月ESS出货7.5GWh，同比增长70%；2026年初至今市场份额7.7%。

  劣势

  ESS份额低于CATL、EVE和Hithium。

  对比

  份额高于CALB，但距离前三仍有差距。

  风险

  储能业务需在新能源汽车、电池和储能多业务之间保持资源配置效率。

• CALB

  主要ESS电池供应商，未被Bernstein覆盖

  优势

  5月ESS出货约6.2GWh，同比增长55%；2026年初至今市场份额6.7%。

  劣势

  份额相对头部厂商较低。

  对比

  位于CATL、EVE、Hithium、BYD之后。

  风险

  若行业供给扩张过快，非头部厂商可能面临更大价格和利用率压力。

关键数据

• 中国5月ESS电池出货97.8GWh，同比增长103%，环比增长5%创下月度新高，国内出货是主要驱动。
• 中国2026年初至今ESS出货406.9GWh，同比增长107%高于报告对2026年全球ESS需求增长86%的预测节奏。
• 中国5月ESS制造产能约100.0GWh，同比增长61%，环比增长2%产能利用率约94%。
• 中国5月ESS招标电池量54.9GWh，同比增长153%2026年初至今招标量279.5GWh，同比增长200%。
• 中国5月ESS中标电池量42.4GWh，同比增长20%，环比增长76%显示项目落地管线仍强。
• CATL 5月ESS出货21.0GWh，同比增长75%2026年初至今市场份额22.4%，继续保持行业领先。
• 美国5月ESS装机1.9GWh，同比下降56%2026年初至今装机11.9GWh，同比下降24%。
• 德国5月ESS装机0.6GWh，同比增长28%2026年初至今装机3.4GWh，同比增长37%，大型储能贡献显著。
• 全球ESS需求预测2026年1,023GWh，同比增长86%；2030年2,109GWh报告预计2026年后四年复合增速约20%。

影响与含义

强劲的中国储能出货、持续高位的产能利用率和活跃招标共同指向ESS产业链景气度上行。对于投资者，报告强调CATL仍是最直接的储能主题受益标的，同时EVE、Hithium、BYD、CALB等厂商也在份额和出货维度具备跟踪价值。区域上，中国是当前核心增量，美国短期数据偏弱可能带来预期扰动，德国大型储能增长则验证国际需求扩散。

风险

• 报告预计下半年ESS增长可能放缓，当前高增长节奏未必线性延续。
• 美国ESS装机同比明显下滑，若持续偏弱可能拖累全球需求判断。
• 中国储能产业链竞争激烈，电池价格下降虽提升经济性，但也可能压缩厂商利润率。
• 招标和中标数据不等同于最终装机，项目执行节奏存在不确定性。
• 数据来自多渠道且有一个月滞后，月度波动和统计口径差异可能影响短期解读。

后续跟踪

• 中国ESS月度出货是否继续维持接近或高于100GWh水平。
• 中国ESS产能利用率能否保持高位，或是否随新增产能释放而回落。
• 招标量和中标量是否继续转化为实际出货和装机。
• CATL、EVE、Hithium、BYD、CALB之间的市场份额变化。
• 美国EIA装机数据是否恢复增长，以及德国大型储能增长是否延续。
• 2026年全球ESS需求是否继续高于1,023GWh预测路径。