新能源周订单环增49%，HIMA新车爆发带动增长

概览

本报告为高盛发布的2026年第17周中国新能源汽车市场周报。核心结论是：受HIMA（鸿蒙智行）等新品牌重磅车型上市驱动，当周新能源汽车订单量出现显著反弹，环比增长49%，同比增长17%。与此同时，市场终端价格战有所缓和，新能源及燃油车经销商折扣均呈现收窄趋势。上游原材料方面，电池级碳酸锂价格保持稳定，但磷酸铁锂（LFP）电芯价格小幅上涨。

核心观点

需求端：新车周期驱动订单强劲反弹。2026年第17周（4月20日-4月26日），重点新能源车企合计订单量达到15.69万辆，环比大幅增长49%，同比增长17%。其中，HIMA表现最为亮眼，订单环比激增568%，主要得益于赛力斯M6纯电及增程版、上汽Z7T/Z7等新车型的密集发布。蔚来订单环比增长20%，特斯拉环比微跌1%。从年初至今（YTD）来看，蔚来订单同比增长29%，表现出较强的防御性增长，而特斯拉和HIMA则分别同比下降9%和15%。 价格端：终端折扣收窄，竞争格局边际改善。截至4月26日，新能源汽车行业平均经销商折扣率为7.20%，较前一周的7.31%有所收窄；比亚迪平均折扣率为4.36%，略高于前一周的4.32%。燃油车方面，平均折扣率为19.68%，亦较前一周的19.84%收窄。折扣率的普遍收窄表明车企价格策略趋于理性，或反映需求回暖下的议价能力修复。 供给与成本：上游电池价格企稳回升。电池级碳酸锂价格稳定在17.05万元/吨，环比持平。然而，磷酸铁锂（LFP）方形电芯价格环比上涨4.5%至0.35元/Wh，三元锂（NCM）电芯价格保持在0.47元/Wh不变。电芯价格的上涨可能预示下游排产增加或成本传导机制开始生效。

分析框架

研报采用高频数据跟踪法，通过周度订单量、终端折扣率及上游原材料价格三个维度交叉验证行业景气度。首先，利用ThinkerCar等第三方数据源统计重点品牌的周度订单变化，识别短期需求波动及其驱动因素（如新车发布）；其次，通过Autohome数据监测经销商实际成交折扣，判断价格竞争强度；最后，跟踪ICC Sino提供的电池材料及电芯价格，评估成本端压力及产业链利润分配情况。这种“需求-价格-成本”的三维框架有助于在月度宏观数据发布前，提前捕捉行业微观层面的拐点信号。

方法论与常识提炼

• 行业/产业分析框架量价拆分

  量价拆分

  研报将行业表现拆解为“销量（订单量）”和“价格（折扣率）”两个维度。通过分析量的增长是否伴随价的企稳，来判断增长的质量。例如，本周量增价稳（折扣收窄），通常被视为比“以价换量”更健康的复苏信号。

• 行业/产业分析框架产业链上中下游传导

  产业链上中下游传导

  研报同时关注下游整车订单、中游电池电芯价格及上游碳酸锂原料价格。这种全链条视角有助于判断成本压力是否在传导，以及下游需求回暖是否已向上游传递（如LFP电芯涨价可能反映排产增加）。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• HIMA (鸿蒙智行)

  受益

  优势

  新车型（Seres M6等）发布带来巨大订单增量，环比增长568%

  劣势

  年初至今订单仍同比下降15%

  对比

  增速远超蔚来和特斯拉

  风险

  新车热度消退后订单可持续性

• Nio (蔚来)

  受益

  优势

  订单环比增长20%，年初至今同比增长29%，表现稳健

  对比

  在主要新势力中展现出较好的防御性增长

• Tesla (特斯拉)

  中性

  优势

  年初至今订单仅下降9%，相对稳健

  劣势

  第17周订单环比微跌1%

  对比

  增速落后于HIMA和蔚来

  风险

  缺乏新车型刺激，增长乏力

• BYD (比亚迪)

  受益

  优势

  终端折扣率仅4.36%，远低于行业平均，品牌溢价能力强

  对比

  价格体系最为稳定

关键数据

• 第17周NEV合计订单环比增速+49%受新车发布驱动，显著反弹
• 第17周NEV合计订单同比增速+17%去年同期基数较低
• HIMA订单环比增速+568%受Seres M6等新车型发布驱动
• NEV行业平均经销商折扣率7.20%较前一周7.31%收窄
• 电池级碳酸锂价格17.05万元/吨环比持平
• 磷酸铁锂(LFP)电芯价格环比变动+4.5%涨至0.35元/Wh

影响与含义

研报认为，第17周订单的强劲反弹主要由新产品周期驱动，特别是HIMA系列车型的放量，显示出消费者对智能化新车型的强烈兴趣。终端折扣的同步收窄是一个积极信号，暗示价格战最激烈的阶段可能正在过去，车企盈利能力有望边际改善。上游LFP电芯价格的上涨需关注其持续性，若持续上涨可能会挤压电池厂利润或向下游传导。整体而言，短期行业景气度因新车效应而回升，但需观察后续几周订单的持续性以确认是否为趋势性反转。

后续跟踪

• 4月28日比亚迪Tai 7 EV发布及蔚来ONVO L80开启预售的市场反应
• 5月1日各新能源车企月度销量数据发布
• 5月中旬理想L9改款及蔚来ONVO L80正式上市后的订单表现
• 5月10-11日乘联会发布的4月完整批发/零售数据