6月第3周中国新能源汽车新订单分化：BYD环比大增，HIMA与NIO回落

概览

本报告是Deutsche Bank发布的中国新能源汽车周度新订单监测，覆盖关键中国新能源汽车整车厂的新订单流变化。报告日期为2026年6月23日，核心数据窗口为2026年6月第3周（6月15日至21日），并与前一周及2025年同期进行对比。

核心观点

从披露数据看，6月第3周主要车企订单表现明显分化。BYD订单量和环比增速均最突出；小米、Leap Motor、理想和XPeng环比改善；Geely、HIMA、NIO和Tesla环比走弱。同比维度中，NIO、小米、BYD、HIMA和Tesla保持增长，理想同比下降。

分析框架

报告采用周度新订单作为新能源汽车需求的领先观察指标，对关键整车厂进行横向对比，并通过环比和同比变化识别短期需求动能。核心表格列示各车企在2026年6月第3周、2026年6月第2周以及2025年同期的新订单数据。

方法论与常识提炼

• 行业数据跟踪周度新订单监测

  以周度新增订单衡量新能源汽车需求边际变化

  新订单通常领先于交付和收入数据，可用于观察品牌需求、渠道动能和短期竞争格局变化。

• 比较分析环比与同比对比

  对比本周、前一周和去年同期订单

  环比用于衡量短期动能变化，同比用于削弱季节性影响并观察年度增长趋势。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• 1211 HK BYD

  核心跟踪整车厂

  优势

  6月第3周订单106.8k，样本中最高；环比+134%，同比+34%。

  劣势

  报告未披露订单增长的具体车型或渠道来源。

  对比

  绝对订单规模明显高于其他样本车企。

  风险

  高基数下后续订单持续性、价格竞争和交付转化率需要跟踪。

• 0175 HK Geely

  核心跟踪整车厂，含Zeekr和Galaxy

  优势

  周度订单24.2k，绝对规模位居样本前列。

  劣势

  环比下降10%，且表中未披露同比数据。

  对比

  订单规模低于BYD，高于多数新势力样本。

  风险

  短期环比走弱以及新能源子品牌竞争压力。

• 9927 HK HIMA

  核心跟踪整车厂，主要为AITO

  优势

  同比增长30%。

  劣势

  周度订单11.7k，环比下降36%。

  对比

  环比降幅在样本中较大。

  风险

  短期需求波动和车型周期变化。

• 9863 HK Leap Motor

  核心跟踪整车厂

  优势

  周度订单14.1k，环比增长22%。

  劣势

  表中未披露同比数据，难以判断年度趋势。

  对比

  环比表现强于Tesla、NIO、HIMA和Geely。

  风险

  订单改善能否转化为稳定交付和盈利改善仍需观察。

• TSLA US Tesla

  核心跟踪整车厂

  优势

  周度订单12.6k，同比增长5%。

  劣势

  环比下降4%，增长幅度较温和。

  对比

  订单规模低于BYD、Geely、NIO和Leap Motor。

  风险

  中国市场竞争加剧、价格调整和产品周期压力。

• 9866 HK NIO

  核心跟踪整车厂

  优势

  同比增长195%，显示去年低基数下订单显著改善。

  劣势

  周度订单14.5k，环比下降26%。

  对比

  同比增速为披露同比数据的样本中最高。

  风险

  环比回落显示短期订单动能仍不稳定。

• 2015 HK Li Auto

  核心跟踪整车厂

  优势

  周度订单5.9k，环比增长8%。

  劣势

  同比下降34%，绝对订单量在样本中偏低。

  对比

  同比表现弱于BYD、HIMA、Tesla、NIO、小米和XPeng。

  风险

  需求恢复力度、车型竞争和产品节奏需要持续跟踪。

• 1810 HK Xiaomi

  核心跟踪整车厂

  优势

  周度订单7.2k，环比+44%，同比+80%。

  劣势

  绝对订单规模仍低于多数成熟车企样本。

  对比

  环比增速仅次于BYD，同比增速也处于较高水平。

  风险

  产能爬坡、交付兑现和新进入者竞争压力。

• 9868 HK XPeng

  核心跟踪整车厂

  优势

  周度订单9.0k，环比+8%，同比+2%。

  劣势

  同比增长较低。

  对比

  环比与理想相同，但同比优于理想、弱于多数增长型样本。

  风险

  订单增长动能较温和，需观察新车型和价格竞争影响。

关键数据

• BYD周度新订单106.8k2026年6月第3周；环比+134%，同比+34%。
• Geely（Zeekr和Galaxy）周度新订单24.2k环比-10%；表中未披露同比数据。
• HIMA（主要为AITO）周度新订单11.7k环比-36%，同比+30%。
• Leap Motor周度新订单14.1k环比+22%；表中未披露同比数据。
• Tesla周度新订单12.6k环比-4%，同比+5%。
• NIO周度新订单14.5k环比-26%，同比+195%。
• Li Auto周度新订单5.9k环比+8%，同比-34%。
• Xiaomi周度新订单7.2k环比+44%，同比+80%。
• XPeng周度新订单9.0k环比+8%，同比+2%。

影响与含义

周度订单数据提示中国新能源汽车需求仍具有结构性亮点，但品牌之间动能差异较大。BYD的强劲订单表现可能强化其规模优势；小米和NIO的同比高增长显示新车型或品牌周期可能带来增量；HIMA和NIO的环比回落则提示短期订单波动仍需继续观察。

风险

• 周度订单数据波动较大，单周表现不宜直接外推为长期趋势。
• 报告披露的是新订单而非交付量、收入或利润，订单到最终交付可能存在取消、延迟或结构变化。
• 部分车企缺少同比数据，横向比较存在信息不完整问题。
• 新能源汽车行业仍面临价格竞争、车型周期、补贴或监管变化、供应链和宏观消费环境等风险。

后续跟踪

• BYD高订单周之后的持续性，以及是否能稳定转化为交付。
• NIO和HIMA环比回落是否为短期波动，还是车型周期或渠道需求变化的信号。
• 小米订单高增长能否伴随产能爬坡和交付兑现。
• Geely旗下Zeekr和Galaxy订单环比下滑后的恢复情况。
• Tesla中国订单在价格竞争和产品周期中的相对表现。