4月中国车企欧洲销量增42%，零跑飙升4倍领跑

概览

本篇研报是德意志银行发布的中国汽车制造商欧洲市场月度销量监测报告，聚焦2026年4月最新数据。报告通过详实的图表追踪了中国主流车企在欧洲各国的销售表现，核心结论是海外销量正成为中国车企的关键增长引擎，其中欧洲市场扮演着至关重要的角色。尽管环比受季节性因素影响有所回落，但同比仍保持40%以上的高速增长，且增长动力正从单一的俄罗斯市场向英国、德国、意大利等西欧核心市场全面扩散。

核心观点

整体销量维持高增，头部格局动态变化。2026年4月，中国车企在欧洲市场的总销量达到163,288辆，同比增长41.7%；前四个月累计销量为573,291辆，同比增长40.4%。虽然4月环比下降13.9%，但这主要受欧洲车市整体季节性波动影响（同期欧洲整体车市环比亦下滑）。在品牌层面，奇瑞以40,841辆的月销量稳居第一，同比增长29%；上汽集团和比亚迪分列二三位，其中比亚迪同比增长57%，展现出更强的新能源爆发力。零跑汽车成为最大黑马，4月销量同比飙升415.8%，前四个月累计增速更是高达590%，显示出Stellantis合作模式在欧洲渠道端的显著成效。 区域结构显著优化，西欧核心市场接力增长。与以往依赖俄罗斯市场不同，本期数据显示中国车企在西欧发达市场的渗透率正在加速提升。英国市场4月销量同比暴增192.8%至24,656辆，成为第二大单一市场；德国市场同比增长144.3%至9,819辆；意大利和西班牙分别增长130.4%和91.4%。相比之下，俄罗斯市场4月销量同比下滑9.7%，土耳其市场同比下滑54.3%，表明中国车企的欧洲战略已成功实现多元化布局，降低了对单一新兴市场的依赖风险。 市场份额稳步爬升，新势力与传统车企分化并存。4月份中国车企在欧洲整体车市中的份额已达到约12%，较上年同期显著提升。在具体国家中，中国品牌在英国市场份额已接近15%，在西班牙超过14%。然而，并非所有车企都享受到了红利，理想汽车、蔚来、北汽等品牌在欧洲的销量出现明显同比下滑或处于极低基数，显示出在欧洲激烈的竞争环境下，产品定位与当地需求匹配度以及渠道建设能力决定了车企能否真正立足。

分析框架

研报采用高频数据跟踪法，基于Marklines第三方权威数据库，对中国车企在欧洲20个国家的月度注册量进行全景式扫描。分析框架遵循“总量-结构-个体”的逻辑：首先评估中国车企在欧洲的整体销量趋势及同比/环比变化，确立景气度基调；其次按国家和车企两个维度进行交叉拆解，识别哪些市场是增量主力、哪些品牌在抢占份额；最后结合各国市场份额走势图，判断中国车企在当地是否已从“导入期”进入“成长期”。这种纯数据驱动的监测方式，能够剔除噪音，客观反映出海业务的真实落地情况。

方法论与常识提炼

• 行业/产业分析框架量价拆分

  月度销量同比/环比追踪

  研报核心依赖月度销量的同比（YoY）和环比（MoM）变动来判断行业景气度。同比消除季节性影响反映长期趋势，环比则捕捉短期边际变化。在本篇中，尽管4月环比下滑，但同比40%+的高增确认了出海成长的持续性，帮助读者区分季节性波动与结构性衰退。

• 行业/产业分析框架渗透率 S 曲线

  市场份额（Market Share）趋势分析

  通过计算中国车企在各国的销量占比及其随时间的变化轨迹，判断其处于S曲线的哪个阶段。例如英国份额升至近15%意味着可能正从导入期迈向快速成长期，而挪威份额的波动则提示成熟市场的竞争加剧。这是评估出海业务天花板和当前竞争力的关键指标。

• 行业/产业分析框架供需框架

  区域市场多元化分散分析

  将总销量按国家拆解，观察增长来源的集中度变化。当增长从单一市场（如俄罗斯）转向多个核心市场（英德意西）同步驱动时，说明供给端的产品力和渠道力具备了普适性，降低了地缘政治或单一市场政策变动带来的尾部风险。

标的映射与对比

研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。

• 零跑汽车 (9863.HK)

  受益标的：4月欧洲销量同比激增415.8%，前4个月累计增长590%，增速远超行业平均

  优势

  借助Stellantis渠道快速铺开，意大利、德国、英国多点开花，高性价比车型契合欧洲通胀环境下的消费需求

  劣势

  绝对销量规模仍小于头部传统车企，品牌独立认知度尚待建立

  对比

  增速显著高于比亚迪(+57%)、奇瑞(+29%)等传统出海龙头

  风险

  高度依赖合作伙伴渠道，若Stellantis战略调整可能受影响

• 比亚迪 (002594.SZ / 1211.HK)

  受益标的：4月欧洲销量2.8万辆，同比增长57%，前4个月累计增长94.3%

  优势

  新能源全产业链优势，在德国、英国等核心市场增速超100%，品牌势能持续释放

  劣势

  在土耳其市场销量大幅下滑91.7%，面临当地关税或政策壁垒

  对比

  增速快于上汽(+35.7%)，但绝对量略低于奇瑞和上汽

  风险

  欧盟反补贴调查后续关税落地风险

• 奇瑞汽车 (未上市/拟上市)

  受益标的：4月欧洲销量4.1万辆，稳居中国品牌第一，同比增长29%

  优势

  在英国、西班牙、意大利等传统燃油车优势市场根基深厚，多品牌矩阵覆盖广

  劣势

  在俄罗斯市场销量同比下滑51.8%，受地缘局势及库存周期影响较大

  对比

  总量领先，但增速低于零跑、比亚迪等新能源主导品牌

  风险

  俄罗斯市场波动对整体欧洲数据拖累明显

• 小鹏汽车 (9868.HK / XPEV.US)

  受益标的：4月欧洲销量3,344辆，同比增长102.7%，前4个月翻倍

  优势

  在德国、法国等高端市场取得突破，智能化标签逐步建立

  劣势

  绝对体量较小，在英国市场环比大幅下滑73.4%，波动性大

  对比

  增速优于蔚来、理想等其他新势力，但规模远小于传统车企

  风险

  高端纯电市场竞争激烈，渠道建设成本高

关键数据

• 2026年4月中国车企欧洲总销量163,288辆同比增长41.7%，环比下降13.9%
• 2026年前4个月累计销量573,291辆同比增长40.4%
• 零跑汽车4月欧洲销量增速+415.8%当月销量8,758辆，前4个月累计增速590%
• 英国市场4月销量增速+192.8%销量达24,656辆，成为第二大单一市场
• 德国市场4月销量增速+144.3%销量达9,819辆，西欧核心市场突破
• 奇瑞汽车4月欧洲销量40,841辆同比增长29%，位居中国品牌首位

影响与含义

对于中国汽车产业而言，这份数据验证了“出海”已从口号转化为实实在在的业绩增量，且增长质量正在改善。欧洲作为全球汽车工业的高地，其销量的快速增长不仅带来营收贡献，更意味着中国品牌在产品标准、安全认证、售后服务等方面逐步获得了严苛市场的认可。特别是零跑等通过与跨国巨头合作实现渠道复用的模式被数据证明有效，可能为后续车企出海提供新范式。但同时，部分高端新势力品牌的低迷也提示，单纯依靠国内的产品定义未必能直接平移至欧洲，本地化适配仍是长期挑战。

风险

• 欧盟及个别国家贸易保护主义政策加码（如关税上调）导致销量受阻
• 俄罗斯、土耳其等新兴市场地缘政治或经济波动引发销量大幅回撤
• 欧洲本土车企降价反击及电动化转型加速挤压中国车企份额
• 部分车企海外渠道建设不及预期或合作伙伴关系生变

后续跟踪

• 后续月度欧洲各国注册量数据及中国车企份额变化趋势
• 欧盟对华电动汽车反补贴调查终裁结果及关税执行情况
• 中国车企在欧洲本地建厂进度及供应链本土化落地节奏
• 零跑与Stellantis合作模式的持续放量能力及盈利模型验证