IT Services 2026预算增长预期下调，AI与云迁移仍提供结构性支撑
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IT Services 2026预算增长预期下调，AI与云迁移仍提供结构性支撑
Morgan Stanley 2Q26 CIO调查显示，2026整体IT预算增速预期小幅升至3.8%，但IT Services增速预期降至1.8%，对印度IT服务商F27增长形成中性偏谨慎信号。
- 2026整体IT预算增长预期为3.8%，略高于1Q26的3.7%，但仍低于2010-2019年4.1%的平均水平。
- 2026 IT Services预算增长预期降至1.8%，较1Q26的2.0%下滑20个基点；美国受访者预期降至1.9%，欧盟受访者预期升至1.3%。
- AI支出仍更偏增量，但越来越多来自既有IT预算再分配；通过净新增IT预算支持AI/LLM的CIO占比从4Q25的37%降至2Q26的33%。
- 公有云迁移动能保持，当前48%的应用工作负载位于公有云，CIO预计2026年底升至52%、2028年底升至66%。
- 供应商折扣总体稳定但竞争仍在，52%的受访者正在整合供应商关系，ACN在整合中筛选为最大受益者，TCS相对同业也显示边际受益。
研报解读
概览
本报告基于Morgan Stanley 2Q26 CIO Macro Survey，重点评估2026年企业IT预算、IT Services需求、AI/LLM资金来源、公有云迁移、供应商折扣与供应商整合趋势。核心结论是：整体IT预算预期略有改善，但IT Services预算预期环比走弱，印度IT服务商F27收入增长大概率与F26持平或更低；与此同时，AI、数字化转型、外包需求与云迁移仍为结构性支撑。
核心观点
报告对IT Services维持中性偏谨慎判断。正面因素包括整体IT预算上修概率改善、宏观导致项目延期的比例下降、外包利用率提升、GenAI与数字化转型推动传统IT外包支出，以及公有云工作负载持续迁移。负面因素是IT Services 2026预算增长预期从1Q26的2.0%降至2Q26的1.8%，美国受访者预期明显放缓，且技术、服务、零售和制造等垂直行业对IT Services支出意愿下修。
分析框架
报告使用CIO调查数据进行自上而下需求判断，并将整体IT预算、分领域预算、垂直行业预算、区域差异、项目延期、外包倾向、折扣行为和供应商整合情况映射到印度IT服务商收入增长前景。
方法论与常识提炼
企业IT采购决策者调查
本次CIO Macro Survey于2026年5月8日至6月8日通过电话和线上方式访问100名企业IT决策者，其中76名来自美国、24名来自欧洲，反映2Q26企业客户采用和采购行为。
IT Services专项调查
IT Services领域调查访问60名受访者，其中45名来自美国、15名来自欧洲，访谈时间为2026年5月6日至5月27日，用于判断专业IT服务、外包、数字化转型和供应商关系变化。
预算上修与下修比例
报告使用预算上修概率与下修概率的比例衡量近期预算修订动量；2Q26整体IT预算上修/下修比升至1.2x，高于1Q26的0.8x。
标的映射与对比
研报将主题/逻辑映射到具体标的时的结构化摘要（优势、劣势、对比与风险）。
- India IT Services vendors核心覆盖资产方向
- 优势
- 外包使用率提高、数字化转型和GenAI推动传统IT外包支出、公有云迁移持续，为订单和工作量提供结构性支撑。
- 劣势
- 2026 IT Services预算增长预期环比下调，且美国受访者预期放缓，限制行业整体收入加速空间。
- 对比
- 报告认为F27收入增长将与F26持平或更低，行业观点为In-Line。
- 风险
- 宏观环境仍流动，预算再分配可能压缩传统软件或专业服务支出，供应商折扣和整合可能加剧竞争。
- Tata Consultancy Services供应商整合潜在受益者
- 优势
- 调查显示TCS相对覆盖同业为边际受益者。
- 劣势
- 行业整体预算增速放缓仍限制公司层面增长弹性。
- 对比
- 在供应商整合中相对同业边际受益，但报告也提到ACN筛选为最大受益者。
- 风险
- 供应商折扣、客户预算再分配和美国需求放缓可能影响定价与订单。
- ACN供应商整合筛选受益者
- 优势
- 在经历供应商整合的受访者中，ACN和Deloitte被筛选为最大份额获得者，且ACN总体被视为最大受益者。
- 劣势
- 部分客户也将ACN列为份额流出方之一，显示整合结果并非单向。
- 对比
- 相较其他服务商，ACN在本次供应商整合调查中表现更强。
- 风险
- 折扣竞争稳定但仍偏积极，客户整合供应商可能带来价格压力。
- Public Cloud ecosystem结构性需求受益方向
- 优势
- 公有云工作负载占比预计从当前48%升至2026年底52%、2028年底66%，支持云迁移、托管和相关服务需求。
- 劣势
- 云迁移支出可能与其他IT预算形成竞争，且部分AI支出来自既有预算再分配。
- 对比
- 公有云迁移趋势强于传统本地部署工作负载。
- 风险
- 宏观预算压力或项目优先级变化可能延迟迁移节奏。
关键数据
- 2026整体IT预算增长预期3.8%高于1Q26调查的3.7%，但低于2010-2019年4.1%的平均水平。
- 2026 IT Services预算增长预期1.8%较1Q26的2.0%下降20个基点。
- 美国IT Services增长预期1.9%较1Q26的2.3%下降40个基点。
- 欧盟IT Services增长预期1.3%较1Q26的0.9%上升40个基点。
- AI/LLM由净新增IT预算支持的比例33%低于4Q25的37%，显示AI资金越来越依赖既有IT预算再分配。
- IT预算再分配支持AI的比例32%高于4Q25的23%，其中15%来自既有软件预算、6%来自专业服务、6%来自其他IT预算、3%来自硬件、2%来自通信/数据网络。
- GenAI主要部署领域IT Operations 47%, Software Development 44%, Customer Service 33%, Supply Chain and Inventory Management 15%反映GenAI在企业内部的主要落地单元。
- 当前公有云工作负载占比48%高于4Q25的47%和2Q25的44%。
- 预计公有云工作负载占比2026年底52%，2028年底66%显示公有云迁移动能仍然持续。
- 因宏观或地缘政治担忧推迟IT Services项目的比例23%显著低于4Q25的42%。
- 未因宏观或地缘政治担忧推迟项目的比例73%高于4Q25的57%。
- 计划提高外包服务使用率的CIO比例54%高于4Q25的47%，而计划转向内部化的比例为10%。
- 数字化转型带动传统IT外包支出增加的比例63%受访者预计数字化转型将使传统IT外包支出至少增加1%。
- GenAI带动传统IT外包支出增加的比例59%同时有19%的受访者计划因GenAI减少传统IT外包支出。
- 供应商整合比例52%略低于4Q25的54%，但仍显示供应商关系集中化趋势。
影响与含义
对印度IT服务商而言，报告信号偏混合：需求端没有进一步恶化的明确信号，项目延期比例下降、外包倾向改善、AI和云迁移仍支持中长期工作量；但2026 IT Services预算增速下修、美国需求放缓和部分垂直行业预算下修，意味着F27收入增长弹性有限，市场更可能奖励在供应商整合、云迁移、AI实施和成本效率方面具备份额提升能力的公司。
风险
- 宏观环境仍然流动，可能重新引发IT Services项目延期或预算下修。
- 美国IT Services支出预期环比放缓，可能拖累全球服务商需求。
- AI支出越来越多来自既有IT预算再分配，可能挤压软件、专业服务、硬件或通信预算。
- 供应商折扣和供应商整合可能加剧价格压力，份额收益集中于少数头部服务商。
- 技术、服务、零售和制造等垂直行业IT Services支出意愿下修，可能影响行业广泛复苏。
后续跟踪
- 后续CIO调查中2026 IT Services预算增速是否继续下修或企稳。
- 印度IT服务商1QF27之后的订单、收入增速和管理层指引是否确认需求反弹。
- AI/LLM资金来源中净新增预算占比是否回升，还是继续向既有IT预算再分配倾斜。
- 美国与欧洲IT Services支出预期差异是否扩大。
- 供应商整合中TCS、Infosys、Wipro、HCL Technologies、Tech Mahindra等印度IT服务商的份额变化。
- 公有云工作负载迁移是否按2026年底52%和2028年底66%的路径推进。